来源：本文为陶冬在由亿信伟业主办的第三届私募基金发展黄金十年高峰论坛上的发言

相信各位很想听听怎么赚钱，我想告诉大家经过这三十年是黑天鹅迭起的时期，你应该考虑的是怎样保护你的钱袋子，今年年初的时候我就在说今年会有市场非常动荡的一年，黑天鹅事件可能不会少。

说黑天鹅事件就是不可控的，很多时候是没有预料到的，但是黑天鹅事件是有迹可循的。当经济、政治、社会、政策的弦绷到了极度的环境下，出事情的可能性自然就大了。此时此刻我们就面临着这么一个环境。

从另外一方面讲我们并不能够说这些黑天鹅事件真的没有任何的历史轨迹，只是我们听到的声音是政坛精英们的声音，是媒体主流们的声音，是华尔街交易员的声音。

这些声音代表的是精英思维、精英逻辑。它告诉你如果你不按照我的思路走的话经济会出大问题，市场会出大问题，你所面临的成本非常高。其实这些成本不是一般老百姓的成本，而是政治精英们的成本，华尔街的成本。

他们没有意料到的是这个社会的怨愤已经到了极度的程度，老百姓们并没有享受到好处，所以他才会说“NO”。我认为短期来讲特朗普当选对美国经济实际的影响有限，因为特朗普本人并不能够制造任何的就业机会，我认为他也难以摧毁任何一个就业机会，可能摧毁一个就业机会，那个就是联储主席。我估计在特朗普当选的那天开始就已经开始悄悄的更新他的履历书了。

所以短期特朗普可能会在财政政策上做一些事情，在外交政策上面做一些事情，但是这些动荡比起前一个时期里边市场的大起大落来讲，我认为市场的情绪过于波动。但是从长远来看特朗普当选意味着一个时代的结束。

自从第二次世界大战之后全球经济发展围绕着一条主线，就是全球化，从欧洲共同体的产生到日本的崛起，到亚洲四小龙的奋起急追，到北美贸易区的产生，到中国成为世界加工厂，到欧元在欧盟中间的一体化。

实际上都是这条全球化过程中间的一个轨迹。全球化带来了生产的分工、贸易的分工，资金的自由涌动，信息的自由涌动，到欧洲甚至达到了人员的自由涌动，这就带来了生产力的提高，大家都赚了钱。

于是第二次世界大战的70年再也没有发生过一次超过区域性的战争，就是因为大家都赚到钱了。但是全球化最终令大量发达国家的制造业工人失去了工作，最终使得贸易和分配之间越来越不均匀了，全球化到本世纪初已经现出了疲态，但是格林斯潘撑了一下，结果撑出了全球金融危机。

在这之后世界有一个改变的机会，许多政治家们在改变的口号下面当选了，但是我没有见到过真正的改革。唯一做出来的事情是QE。

今天世界需要的是结构性的改革、体制性的变革，但是各个国家走来走去都是印钱，如果印钱可以解决结构性问题的话罗马帝国就不会毁灭了，津巴布韦早就成为世界超强国家了。

印钱是不够的，印钱带来了更大的问题是几乎所有新制造出来的财富全部聚集在世界最少的一处具有投资能力的人手上，而那些靠死工资吃饭的人，他们的财富，他们的未来还没有从危机中间爬出来。这就是为什么有这么多的人揭竿而起，对于现行的体制说“NO”。

特朗普只是一个新的时代的开始，接下来的黑天鹅是意大利，意大利总理再一次判断基层人们的反应，我相信他在12月份输掉的机会很大。五星运动和特朗普后任总统有许许多多的相似之处，欧洲的恶梦很可能重新开始。

明年还有法国大选，还有德国大选，我们会见到一个又一个民粹主义站到历史的中心点，有多少个能够像特朗普一样夺取政权此时此刻不得而知，但是他们给市场带来的震撼是此时此刻我们不能不非常







































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